1个深圳地铁＝50个广州地铁＝160个长沙地铁！

1个深圳地铁，净利润等于160个长沙地铁、50个广州地铁、8个成都地铁、3个北京地铁。

陆续发布的2020地铁年报里，深铁的赚钱能力，和大家已经不在一个level上。

不靠卖票、不靠补贴，深铁靠什么搞钱？

22家地铁企业，15家亏损

对比全国22家地铁公司的财报，深圳地铁至少创造了两个第一：

1、第一家净利润破百亿的地铁公司。

2、第一家扣除政府补贴后，还能净赚百亿的地铁公司。

来源：界面新闻

利润总额上，不仅碾压北京、广州。把其他21城地铁的净利润加总，也比不过一个深圳地铁。

政府补助上，北京地铁第一、其次成都地铁。如果没有财政输血，这两家地铁的亏损高达145亿。

去掉补贴还能盈利的地铁公司，只有深圳、武汉、南昌、济南、沈阳、厦门，兰州这七个。

而深圳地铁去年的补助金额是0.36亿。和同行相比，这个数据几乎可以忽略。

作为普惠性的市政公共配套，地铁亏损其实是常态，盈利反而例外。

北上广深等一线城市，轨道交通1公里的造价高达10亿元。没有雄厚财力支撑，普通城市修不起地铁。

但光靠票务收入，是收不回成本的。北京曾因2元一票制闻名全国，几年前深圳提出把起步价从2元提到3元，也因反对意见太多而作罢。

来源：中国城市轨道交通协会

根据中国城市轨道交通协会发布的年度报告，我国城轨交通平均1公里的运营成本是24.6元，而相对的运营收入是15.9元。

按照这样来算，每跑一公里，就要亏8.7元。

这种公共福利性质的亏损，一直是由地方财政补贴买单。再由地铁对城市经济的拉动，来抹平亏损。

深圳地铁率先实现财务自由，反向贡献税收，是怎么做到的？

入主万科前，深铁已年赚5个小目标

“深圳地铁赚钱？因为有万科啊。”

万科赚的钱，自然有一部分是深圳地铁的。但是要知道，在入股万科以前，深圳地铁就已经是全国屈指可数的盈利地铁企业了。

我们梳理了深圳地铁过去15年的净利润，数据如下：

可以看到，在09年以前，深圳地铁尚处于亏损状态。但到2010年，利润已经转正。

从201-2016年，深圳地铁的净利润保持在3-5亿的区间，已经跑赢全国大多数地铁集团。

自然不是靠卖票。事实上，深铁各个业务板块中，地铁运营同样是亏损的。

从深圳地铁2019年的财报看，地铁营运的收入不过36亿。反倒是“站城一体化开发”，也就是现在说的TOD，奉献了近150亿的最大营收。

说得更直白些，深铁除了是一家地铁公司，更是一家房地产开发公司。

为此，深圳地铁专门成立了“深铁置业”、“深铁商业”两家二级公司。

2015-2019年，深圳地铁每年销售额均过百亿。其中连续三年，更是位列“深圳市房地产开发企业综合实力排名”前三甲。

2017年，深圳地铁663亿驰援，以29.38%的股比成为万科最大的股东。

自此，深圳地铁的地产开发业务，在全市几无敌手。

万科也反哺了丰厚的地产开发利润。根据财报数据，2019年和2020年，万科分别为深铁增加投资收益111.5亿和115.9亿。

当地铁公司普遍还在靠补贴过日子，深圳地铁这笔投资确实是恰逢其时。

TOD同题做答，广深已经抢跑

入股万科是难以复制的，但深圳地铁的“站城一体化开发”模式却可以落地。

这方面，深圳地铁只能算是的学生。后者头顶“全球最赚钱的地铁”光环，靠的正是主业外的地产开发。

港铁近五年利润情况

其实早在2003年，深圳龙华4号线便提出过和港铁合作，希望把“地铁+物业”的整套模式带过来。

这在当年是有一定超前性的。港府可以把地铁站点沿线土地，以极低的协议价直接打包给港铁，相关收益反哺轨道交通发展。

而当时内地土地出让都须招拍挂，地铁公司不一定能在公开市场拍到地，就算拿地成本也不低。

受土地政策限制，这个项目最终搁浅。时任深圳市政府副秘书长、主管轨道建设的赵鹏林曾公开承认，港铁模式有其特殊的土地政策，无法移植到深圳。

其后，深圳地铁多次提出”以地养路“，呼吁在土地招拍挂上给予地铁企业支持。

直到2012年，广东印发《关于完善珠三角城际轨道交通沿线土地综合开发机制意见》，“TOD”首次正式亮相，让港铁模式内迁有了曙光。

文件提出，采取TOD模式推进土地综合开发，获得的相关收益，对城际轨道运营可能出现的亏损进行补亏。